一、鐵礦石市場供大于求的矛盾突出

    近年來，隨著鐵礦石價格的大幅上漲，國內(nèi)外礦山企業(yè)紛紛加大投資力度，目前鐵礦石市場已由之前的供不應(yīng)求逐步向供大于求轉(zhuǎn)變。

    1、 全球生鐵產(chǎn)量增速遠(yuǎn)低于鐵礦石產(chǎn)量增速

    2012年1-7月，全球主要產(chǎn)鋼國家的總計(jì)生鐵產(chǎn)量6.88億噸，27simn無縫管同比增長僅1.3%，而全球主要鐵礦石生產(chǎn)商的產(chǎn)量仍在以較大幅度增長。力拓上半年鐵礦石產(chǎn)量達(dá)1.2億噸，同比增長4%；必和必拓2011/12財(cái)年共生產(chǎn)鐵礦石1.59億噸，同比增長19%；FMG在2012年二季度，共開采鐵礦石1916萬噸，環(huán)比、同比分別增長41%和54%。

    2、 我國國產(chǎn)礦產(chǎn)量和鐵礦石進(jìn)口量增速始終高于鋼鐵產(chǎn)量增速

    國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月，我國生鐵和粗鋼產(chǎn)量分別為3.91億噸和4.19億噸，同比分別增長3.2%和2.1%。但與鋼鐵產(chǎn)量的“低增速”相比，我國國產(chǎn)礦產(chǎn)量和鐵礦石進(jìn)口量增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鋼鐵產(chǎn)量增速。1-7月我國進(jìn)口鐵礦石4.24億噸，同比增長9.1%；我國鐵礦石原礦產(chǎn)量達(dá)到7.15億噸，同比增長15.8%。

    3、國內(nèi)港口鐵礦石庫存嚴(yán)重積壓

    今年以來，由于我國鐵礦石市場的供應(yīng)量增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于需求的增長，導(dǎo)致國內(nèi)港口鐵礦石庫存始終處于高位甚至嚴(yán)重積壓。截止8月24日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的34個港口鐵礦石庫存量為10368萬噸，較去年同期上升5.9%。

    二、進(jìn)口鐵礦石市場仍有下跌空間

    從7月份以來，由于鋼鐵市場的大幅下跌，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)逐步開始檢修減產(chǎn)，8月份檢修減產(chǎn)有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢，對鐵礦石原料的需求趨弱，鐵礦石供大于求的矛盾更加突出，將會推動鐵礦石價格的進(jìn)一步下跌。

    1、鋼價低迷 鋼廠采購原料積極性不高

    目前國內(nèi)鋼價仍處于探底階段，鋼廠對后市也較為悲觀，寶鋼、武鋼、鞍鋼、河鋼等主要鋼廠均在8月份產(chǎn)品價格政策基礎(chǔ)上再次下調(diào)9月份出廠價格。目前鋼廠檢修減產(chǎn)的規(guī)模有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢，蘭格鋼鐵信息研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月份鋼廠高爐檢修預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量143萬噸，較7月增加82萬噸。中鋼協(xié)旬報(bào)數(shù)據(jù)顯示，8月中旬全國粗鋼預(yù)估日均產(chǎn)量降至193.04萬噸，旬環(huán)比下降2.01%。鋼廠高爐檢修減產(chǎn)的增加，對鐵礦石需求將繼續(xù)減弱，將進(jìn)一步帶動礦石價格下行。

    2、鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下利潤分配嚴(yán)重不平衡的矛盾亟待改善

    進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著我國鋼鐵工業(yè)的迅速發(fā)展，之前低廉的“石頭”成為昂貴的“吸金石”。由于鐵礦石巨頭的壟斷地位和對定價權(quán)的把控，全球鋼鐵行業(yè)的利潤向資源、能源、金融業(yè)聚集，而鋼鐵制造業(yè)進(jìn)入微利和虧損時代。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年中鋼協(xié)鋼鐵會員企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤僅為23.85億元，同比大幅減少545.49億元，降幅達(dá)95.81%；企業(yè)虧損額達(dá)到142.48億元，虧損面達(dá)到三成以上。銷售利潤由去年同期的3.06%，降到僅為0.13%。

    但與此形成鮮明對比的是，鐵礦石巨頭的利潤率仍然處于相當(dāng)高的水平。淡水河谷含鐵金屬礦產(chǎn)品第二季度的息稅前利潤(EBIT)率高達(dá)57.6%；力拓今年上半年的鐵礦石業(yè)務(wù)稅后利潤率為38%；而必和必拓2012財(cái)年的鐵礦石業(yè)務(wù)的息稅前利潤率高達(dá)62.8%。

    3、進(jìn)口鐵礦石價格仍存在很大利潤空間

    由于國外礦石成本較低，鐵礦石巨頭利潤空間仍然很大。因?yàn)槠肺桓撸叶鄶?shù)是露天開采，像力拓、必和必拓、淡水河谷開采成本一般在40美元左右，目前澳大利亞到中國的海運(yùn)費(fèi)不到10美元，巴西到中國的海運(yùn)費(fèi)不到20美元；加上海運(yùn)費(fèi)澳大利亞鐵礦石到中國也就 50美元的成本，巴西到中國60美元左右的成本。即使目前巴西和澳大利亞的鐵礦石跌至90美元，鐵礦石生產(chǎn)商仍有30%左右的利潤率。由于國際主要鐵礦石企業(yè)的生產(chǎn)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于當(dāng)前礦石市場價格，加上國內(nèi)越積越多的港口庫存的壓力，后期鐵礦石價格將仍有很大的下跌空間。

    綜上所述，當(dāng)前在全球經(jīng)濟(jì)形勢疲軟，中國經(jīng)濟(jì)增速下滑，鋼鐵下游行業(yè)整體增速放緩的局面下，鋼鐵作為經(jīng)濟(jì)建設(shè)的支柱性生產(chǎn)資料產(chǎn)業(yè)，需求由前幾年的旺盛轉(zhuǎn)為疲軟的趨勢已經(jīng)明朗。鐵礦石作為鋼鐵工業(yè)重要的原料，在經(jīng)歷前期大規(guī)模投資擴(kuò)張之后，不可避免步入供大于求的時代。無論鐵礦石資源的壟斷性再強(qiáng)，國際金融機(jī)構(gòu)及投行的控股賦予鐵礦石再多的金融屬性，鐵礦石市場也終究難以脫離供求決定價格的市場規(guī)律，鐵礦石價格繼續(xù)下跌的腳步仍難以停歇。